唐肃宗年间，因宫廷争斗，太子流落民间并改(gǎi )姓薛，名平贵。　　薛平贵长大后进长安，遇相国王允三千金宝钏王允蒙皇上赐下凤冠霞(xiá )帔为宝钏搭彩楼招亲，宝钏钟情平贵，不顾王允反对，与父“三击(jī )掌”断绝关系，薛王二人结为夫妻。　　平贵揭榜并因缘际会降服“红鬃烈(liè )马”，被责为先(xiān )锋抵抗外敌。两(liǎng )军交战时，代战公主惊见平贵为长安相遇之人，不敌，平贵却放过代战，代战心存感(gǎn )激。代战嫁给平贵，平贵继承王位，却将兵权交给凌霄，平贵于是(shì )开放两国通商促进繁荣，此事被宝钏得知，误会平贵，两人发(fā )生矛盾。平贵告知前尘往事并好言(yán )相劝，宝钏(chuàn )深明大(dà )义接纳代战，终得一家团圆(yuán )。